Palavra da Gestão

Comentários da Gestora

O mercado imobiliário brasileiro tem demonstrado resiliência mesmo em um ambiente de juros elevados e políticamonetária restritiva. Dados do Banco Central do Brasil e da Abecip indicam que o crédito imobiliário manteve volumes relevantes ao longo de 2025, com os financiamentos habitacionais alcançando patamares historicamente elevados, puxados principalmente pelos grandes bancos. Esse comportamento reflete características estruturais do segmento, como prazos longos, garantias reais e níveis de inadimplência historicamente baixos quando comparados a outras modalidades de crédito.

Apesar do impacto da taxa Selic sobre o custo do financiamento, a demanda por imóveis seguiu sustentada pelaevolução do mercado de trabalho, pelo crescimento da renda real e pelo déficit habitacional estrutural, especialmente nos grandes centros urbanos. O financiamento residencial mostrou-se menos sensível ao aperto monetário do que outros tipos de crédito, permitindo a continuidade das concessões mesmo em um cenário macroeconômico mais desafiador.

Ao longo de 2025, observaram-se sinais de acomodação no ritmo de novas contratações, em linha com a menor disponibilidade de recursos da poupança e com o efeito cumulativo dos juros elevados sobre a capacidade de compra das famílias. Ainda assim, esse movimento tem caráter cíclico, e não estrutural, reforçando a leitura de que o mercado passa por um ajuste gradual.

Paralelamente, cresce a importância de fontes alternativas de funding, como operações estruturadas e instrumentos do mercado de capitais, reduzindo a dependência exclusiva da poupança. Esse processo, acompanhado de perto pelos órgãos reguladores, contribui para aumentar a robustez do sistema de crédito imobiliário. Em síntese, mesmo diante de juros altos, o setor imobiliário segue sustentado por fundamentos sólidos e permanece como um dos vetores relevantes de estabilidade econômica no país.