Palavra da Gestão

Comentário do Gestor

Em agosto/24, o fundo RB Capital Vitória FIC de Fundos Incentivados de Investimentos em Infraestrutura Renda Fixa rendeu 1,03% (118% CDI). No acumulado dos últimos 12 meses o fundo rendeu 16,4% (146% CDI).

A rentabilidade do fundo ao longo do mês novamente teve impacto positivo do fechamento dos spreads de crédito dos ativos da carteira. Depois de alguns meses de maior equilíbrio do mercado de debêntures incentivadas e lateralização dos níveis de spread, os meses de julho e agosto apresentaram um fluxo comprador ainda mais forte no mercado secundário e um volume de emissões no mercado primário mais fraco. A grande demanda por debêntures incentivadas aliada à menor oferta de ativos contribuiu para a compressão dos prêmios de crédito. O mercado primário desacelerou em relação ao mês anterior, totalizando um volume de emissões de aproximadamente R$6 bilhões, já no secundário as debêntures incentivadas somaram R$28 bilhões de negociação.

Continuamos perseguindo a estratégia de reciclagem dos ativos do portfólio, em busca das melhores oportunidades tanto no mercado primário quanto no secundário, impulsionando o retorno e mantendo a qualidade de crédito da carteira. Ao longo do mês, aproveitamos para aumentar posição em ativos que apresentam níveis de spread de crédito acima da média, além de diminuir posições em ativos que já tiveram forte fechamento de spread. Realizamos três alocações pelo mercado primário, sendo duas no setor de Energia e uma no setor de Telecomunicação. Em um cenário de spreads cada vez mais comprimidos, o papel da gestão na filtragem dos ativos do mercado e na escolha das melhores alocações mostra-se ainda mais fundamental para a manutenção dos resultados positivos do fundo.