FII RB CAPITAL RENDA II RBRD11
O FII investe seus recursos em empreendimentos imobiliários comerciais, construídos e locados na modalidade “built-to-suit” para empresas nacionais e multinacionais. O fundo busca proporcionar aos cotistas retornos por meio da distribuição de rendimentos provenientes dos valores de locação, e pela valorização dos imóveis do portfolio. O fundo é constituído sob a forma de condomínio fechado.
Cotação de Mercado
Palavra da Gestão
Data de referência: Setembro 2025
Para mais informações, confira na íntegra a Carta do Gestor.
Panorama Geral
No mês de setembro, as obras do ativo localizado no bairro do Catete, no Rio de Janeiro, locado à rede Zona Sul, continuaram em andamento. O locatário segue adimplente com todas as obrigações contratuais, e a previsão de inauguração da nova operação permanece para dezembro de 2025.
Em relação ao imóvel situado em Natal (RN), seguimos em tratativas com a consultoria CBRE para a prospecção de uma nova ocupação para o ativo, localizado em área central da cidade, que continua apresentando desafios de absorção. As obras de revitalização da Rua João Pessoa, conduzidas pela Prefeitura de Natal, seguem suspensas, ainda sem previsão concreta de retomada.
Por fim, mantivemos o acompanhamento próximo dos processos judiciais envolvendo a empresa Leader, com o apoio de assessoria jurídica especializada. Reiteramos que qualquer fato relevante será prontamente comunicado ao mercado.
Principais Indicadores do Mês
Em 14 de outubro foram distribuídos lucros, apurados segundo o regime de caixa, no valor total de R$ 0,93 milhão, ou R$ 0,50 por cota. A distribuição reflete um Dividend Yield anualizado de 14,95%, com base no fechamento de set/25 (R$ 40,14 por cota).
A cota negociada no mercado secundário apresentou uma variação de -0,59% ao longo do mês de setembro. O volume financeiro negociado ao longo do mês foi de R$ 1,4 milhão, representando um giro de 1,96% em relação ao percentual total das cotas.
O Fundo fechou o mês cotado a R$ 74,3 milhões a valor de mercado, o que representa um deságio de 38,3% em relação ao seu valor patrimonial. Nestas condições o valor implícito dos imóveis é de R$ 2.922/m².
O portfólio está 84% ocupado e o fundo apresenta R$ 3,09 milhões de caixa líquido frente às suas obrigações.
Breve Panorama Macroeconômico
Setembro foi marcado pelo início da flexibilização monetária nos EUA, com o Fed cortando a taxa em 25 bps e expectativa de mais duas reduções até o fim de 2025. Apesar da resiliência econômica, dados de emprego e atividade indicam enfraquecimento gradual, sustentando expectativa de soft landing; riscos como o shutdown e impactos fiscais podem afetar crescimento. Resultados de empresas de tecnologia (especialmente IA) impulsionaram bolsas americanas, que renovaram máximas históricas (S&P 500 +3,53%, Nasdaq +5,61%, Dow Jones +1,87% no mês).
No Brasil, a forte entrada de capital estrangeiro (+R$ 5,3 bi em setembro; +R$ 26,5 bi no ano) apoiou o Ibovespa (+3,4% no mês, +21,6% no ano), renovando máximas históricas, e a queda do dólar (-1,8% no mês, -13,9% no ano, R$ 5,32), beneficiada pelo carry trade. Atividade industrial e serviços mostraram enfraquecimento, enquanto varejo e emprego surpreenderam positivamente. IPCA de agosto teve deflação de -0,11% (5,13% em 12 meses), e IPCA-15 subiu 0,48% em setembro (5,32% em 12 meses), próximos das expectativas. Projeções para a Selic permanecem inalteradas até 1º trimestre de 2026. Déficit primário foi melhor que esperado, mas ainda elevado (77,5% do PIB), e medidas fiscais recentes, incluindo isenção de IR até R$ 5 mil/mês e manutenção de incentivos para debêntures, CRIs e CRAs (MP 1.303), mantêm preocupações fiscais.
No exterior, BCE manteve juros estáveis e dados da China foram mistos (PMIs acima do esperado, mas produção industrial e varejo abaixo). Petróleo recuou para US$ 66,03/barril e minério de ferro fechou em US$ 103,85/ton. O cenário internacional segue influenciado por expectativas de cortes de juros nos EUA, sinais de desaceleração global e soft landing, enquanto o Brasil se beneficia de fluxo de capital estrangeiro e carry trade, mas permanece vulnerável a questões fiscais.
Informações Básicas
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Nota Importante
Haverá isenção do Imposto de Renda Retido na Fonte e na Declaração de Ajuste Anual das Pessoas Físicas com relação aos rendimentos distribuídos pelo Fundo ao Cotista pessoa física, desde que observados, cumulativamente, os seguintes requisitos: (i) o Cotista pessoa física não seja titular de montante igual ou superior a 10% (dez por cento) das Cotas do Fundo; (ii) as respectivas Cotas não atribuírem direitos a rendimentos superiores a 10% do total de rendimentos auferidos pelo Fundo; (iii) o Fundo receba investimento de, no mínimo, 50 (cinquenta) Cotistas; e (iv) as Cotas, quando admitidas a negociação no mercado secundário, sejam negociadas exclusivamente em bolsas de valores ou mercado de balcão organizado.
