FII RB CAPITAL RENDA II RBRD11
O FII investe seus recursos em empreendimentos imobiliários comerciais, construídos e locados na modalidade “built-to-suit” para empresas nacionais e multinacionais. O fundo busca proporcionar aos cotistas retornos por meio da distribuição de rendimentos provenientes dos valores de locação, e pela valorização dos imóveis do portfolio. O fundo é constituído sob a forma de condomínio fechado.
Cotação de Mercado
Palavra da Gestão
Data de referência: Março 2025
Para mais informações, confira na íntegra a Carta do Gestor.
Panorama Geral
Em março, mantivemos o acompanhamento da situação do imóvel no Catete, atualmente locado para a rede Zona Sul. O locatário seguiu adimplente com suas obrigações contratuais, sem, no entanto, indicar previsão para a inauguração da unidade.
Conforme publicado no Fato Relevante de 27/03/2025 (link), foi celebrado o sexto aditamento ao contrato de locação do imóvel de Uberlândia/MG com a Ambev, estabelecendo a renovação da vigência da locação até fevereiro de 2030, além de ajustes no valor do aluguel e em demais condições contratuais.
Em relação ao imóvel de Natal, permanecemos o acompanhamento junto à CBRE a fim de encontrar um novo ocupante para o ativo, localizado em região desafiadora no centro da cidade. As obras de urbanização da Rua João Pessoa, conduzidas pela Prefeitura de Natal, seguem paralisadas e sem previsão de conclusão.
Por fim, em relação aos processos judiciais envolvendo a Leader, seguimos acompanhando o caso com o apoio de assessores jurídicos especializados. Informaremos o mercado prontamente caso surjam novos fatos relevantes.
Principais Indicadores do Mês
Em 14 de abril foram distribuídos lucros, apurados segundo o regime de caixa, no valor total de R$ 0,93 milhão, ou R$ 0,50 por cota. A distribuição reflete um Dividend Yield anualizado de 15,71%, com base no fechamento de mar/25 (R$ 38,20 por cota).
A cota negociada no mercado secundário apresentou uma variação de +8,03% ao longo do mês de março. O volume financeiro negociado ao longo do mês foi de R$ 0,9 milhão, representando um giro de 1,38% em relação ao percentual total das cotas.
O Fundo fechou o mês cotado a R$ 70,7 milhões a valor de mercado, o que representa um deságio de 41,0% em relação ao seu valor patrimonial. Nestas condições o valor implícito dos imóveis é de R$ 2.790/m².
O portfólio está 84% ocupado e o fundo apresenta R$ 3,42 milhões de caixa líquido frente às suas obrigações.
Breve Panorama Macroeconômico
O cenário internacional em março seguiu pressionado pela intensificação da guerra comercial liderada pelos EUA, elevando temores de estagflação global. Alemanha e China anunciaram pacotes fiscais robustos, influenciando o fluxo de capitais. Nos EUA, indicadores de confiança e de varejo enfraquecidos reforçaram o temor de desaceleração, com quedas expressivas nos índices acionários: S&P 500 (-5,75%), Dow Jones (-4,20%) e Nasdaq (-8,21%), acumulando no ano perdas de -4,59%, -1,28% e -10,42%, respectivamente.
Na China, apesar da queda nas exportações e importações, os PMIs e a produção industrial superaram expectativas. Na Europa, inflação e varejo decepcionaram, enquanto a produção industrial surpreendeu positivamente. O petróleo avançou 2,17% (Brent a US$ 74,77/barril), enquanto o minério de ferro recuou 2,56% (US$ 100,99/ton), refletindo tensões geopolíticas.
No Brasil, o mês foi de forte entrada de capital estrangeiro, com saldo de R$ 3,1 bilhões em março e R$ 10,6 bilhões no acumulado do ano. O Ibovespa teve alta de 6,08% no mês (e +9,1% em dólares), acumulando +8,29% em 2025. O dólar caiu 3,56%, cotado a R$ 5,71, com queda acumulada de 7,67% no ano. A curva de juros abriu nos vencimentos curtos e fechou nos médios e longos, com a Selic elevada para 14,25% em decisão de tom mais hawkish.
No campo macroeconômico, dados negativos de PIB e produção industrial contrastaram com números positivos de CAGED, varejo, confiança do consumidor e produção industrial. O IPCA de fevereiro subiu 1,31% (5,06% em 12 meses) e o IPCA-15 de março, apesar de vir abaixo do esperado (0,64%), ainda acumula 5,26% em 12 meses — ambos acima da meta do BC. O Boletim Focus mostrou estabilidade nas projeções do IPCA até 2027, com leve alta em 2028, e manutenção das expectativas para a Selic. Os índices IMA-B 5 e IMA-B subiram 0,55% e 1,84%, respectivamente.
Informações Básicas
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Nota Importante
Haverá isenção do Imposto de Renda Retido na Fonte e na Declaração de Ajuste Anual das Pessoas Físicas com relação aos rendimentos distribuídos pelo Fundo ao Cotista pessoa física, desde que observados, cumulativamente, os seguintes requisitos: (i) o Cotista pessoa física não seja titular de montante igual ou superior a 10% (dez por cento) das Cotas do Fundo; (ii) as respectivas Cotas não atribuírem direitos a rendimentos superiores a 10% do total de rendimentos auferidos pelo Fundo; (iii) o Fundo receba investimento de, no mínimo, 50 (cinquenta) Cotistas; e (iv) as Cotas, quando admitidas a negociação no mercado secundário, sejam negociadas exclusivamente em bolsas de valores ou mercado de balcão organizado.
