FII Caixa Agências (CXAG11)
O Fundo de Investimento Imobiliário Caixa Agências foi constituído sob a forma de condomínio fechado e tem como objetivo realizar investimentos imobiliários de longo prazo, com foco na aquisição de ativos para gerar renda aos cotistas por meio de contratos de locação. Atualmente, sua carteira é composta por 32 agências bancárias, locadas à Caixa Econômica Federal na modalidade Sale and Leaseback, distribuídas nos estados de São Paulo, Rio de Janeiro, Minas Gerais e Rio Grande do Sul.
Cotação de Mercado
Palavra da Gestão
Data de referência: Junho 2025
Para mais informações, confira na íntegra a Carta do Gestor.
Panorama Geral
Durante o mês de junho, foi mantido o acompanhamento da execução das benfeitorias iniciais previstas em contrato, cujas intervenções permanecem em andamento. As obras vêm sendo desenvolvidas com o suporte técnico da Caixa Econômica Federal e em conformidade com as exigências dos órgãos públicos competentes, como prefeituras e Corpos de Bombeiros, de forma a garantir a regularidade dos processos e a finalização das adequações nos imóveis.
Quanto à agência de Itabira/MG, a Defesa Civil emitiu laudo técnico favorável, autorizando a retomada das operações no local. As atividades da Caixa foram reiniciadas no início de junho.
Adicionalmente, foi concluído o laudo de reavaliação dos imóveis do portfólio, conduzido pela Colliers Brasil. A nova avaliação resultou em um valor 4,84% inferior ao laudo do ano anterior, já considerando a venda da Agência Frederico Westphalen. Em relação ao valor patrimonial da cota do fundo, houve uma variação negativa de aproximadamente 4,69%.
Principais Indicadores do Mês
Em 16 de julho foram distribuídos lucros, apurados segundo o regime de caixa, no valor total de R$ 2,45 milhões, ou R$ 1,17 por cota. A distribuição reflete um Dividend Yield anualizado de 18,57%, com base no fechamento de jun/25 (R$ 75,60 por cota).
A cota negociada no mercado secundário apresentou uma variação de +2,63% ao longo do mês de junho. O volume financeiro negociado ao longo do mês foi de R$ 2,2 milhões, representando um giro de 1,42% em relação ao percentual total das cotas.
O fundo fechou o mês cotado a R$ 158,1 milhões a mercado, que representa um deságio de 34,7% em relação ao seu valor patrimonial. Nestas condições o valor implícito dos imóveis é de R$ 9.145/m².
Breve Panorama Macroeconômico
Maio foi marcado por elevada volatilidade nos mercados globais. Apesar da trégua nas tensões entre EUA e China, as incertezas fiscais persistiram, agravadas pelo rebaixamento da nota de crédito dos EUA pela Moody’s e pela proposta de “budget reconciliation”, que pode elevar o déficit em US$ 3 trilhões em dez anos, com cortes de impostos parcialmente compensados por cortes de gastos. Ainda assim, os índices acionários americanos tiveram forte recuperação, impulsionados por balanços positivos das Mag7: S&P 500 subiu 6,15% (0,51% no ano), Nasdaq 9,56% (- 1,02%) e Dow Jones 3,94% (-0,64%).
Nos EUA, o PCE indicou arrefecimento da inflação, o Payroll veio acima do esperado e o déficit comercial atingiu novo recorde. Juros longos seguem pressionados, com os títulos de 30 anos próximos a 5%, refletindo preocupações fiscais.
No Brasil, o ambiente externo favorável atraiu capital estrangeiro, com entrada líquida de R$ 10,5 bilhões na bolsa em maio e R$ 21 bilhões no acumulado do ano. A curva de juros local se abriu, especialmente nos vértices curtos, após o anúncio do IOF, ofuscando o anúncio de ajuste fiscal de R$ 31 bilhões. O Copom elevou a Selic para 14,75% e indicou possível fim do ciclo de aperto, condicionado à persistência da inflação e à atividade ainda resiliente.
Nos indicadores econômicos, o PIB do 1º trimestre veio em linha com o esperado, com destaque para o setor agropecuário. Vendas no varejo decepcionaram, enquanto produção industrial, IBC-Br e CAGED vieram positivos. O IPCA de abril subiu 0,43% (5,53% em 12 meses) e o IPCA-15 teve alta de 0,36% (5,40%), abaixo das expectativas. O Boletim Focus revisou para baixo a projeção do IPCA de 2024 (de 5,53% para 5,46%) e ajustou levemente as de 2026 (4,50%), 2027 (4,00%) e 2028 (3,85%).
O Ibovespa avançou 1,45% no mês, aos 137.027 pontos, acumulando alta de 13,92% no ano. O dólar subiu 0,72% no mês (R$ 5,72), mas segue com queda de 7,47% no ano, refletindo o forte fluxo externo. Os índices IMA-B também subiram: IMA-B 5 (+0,62%) e IMA-B (+1,70%).
Nas commodities, o petróleo Brent avançou 3,38% em maio, mesmo com recuo na última semana. O minério de ferro teve leve queda de 0,15%, marcando o quarto mês seguido de perdas. Na China, exportações superaram expectativas, apesar da desaceleração; inflação segue baixa e produção industrial surpreendeu positivamente. Na Europa, houve adiamento do aumento de tarifas comerciais com os EUA para 9 de julho e indicadores mistos.
Informações Básicas
Downloads
Nota Importante
Haverá isenção do Imposto de Renda Retido na Fonte e na Declaração de Ajuste Anual das Pessoas Físicas com relação aos rendimentos distribuídos pelo Fundo ao Cotista pessoa física, desde que observados, cumulativamente, os seguintes requisitos: (i) o Cotista pessoa física não seja titular de montante igual ou superior a 10% (dez por cento) das Cotas do Fundo; (ii) as respectivas Cotas não atribuírem direitos a rendimentos superiores a 10% do total de rendimentos auferidos pelo Fundo; (iii) o Fundo receba investimento de, no mínimo, 50 (cinquenta) Cotistas; e (iv) as Cotas, quando admitidas a negociação no mercado secundário, sejam negociadas exclusivamente em bolsas de valores ou mercado de balcão organizado.
