RB Capital Logístico FII (RBLG11)
O RB CAPITAL LOGÍSTICO FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO – FII ("RBLG"), constituído sob a forma de condomínio fechado, tem como propósito a obtenção de renda e ganho de capital, mediante investimento direto ou indireto, inclusive via aquisição de cotas de outros fundos de investimento imobiliário, em imóveis e/ou em direitos reais sobre imóveis (“Ativos Alvo”), preferencialmente do segmento logístico e/ou industrial, por meio de aquisição para posterior alienação, locação, arrendamento ou exploração do direito de superfície, inclusive bens e direitos a eles relacionados.
Cotação de Mercado
Palavra da Gestão
Data de referência: Junho 2025
Para mais informações, confira na íntegra a Carta do Gestor no último Relatório Gerencial.
Panorama Geral
Em relação ao não pagamento de rendimentos, destacamos que esta foi uma medida pontual, decorrente da necessidade de honrar um passivo de aproximadamente R$ 3,7 milhões, referente à obrigações com aquisição com vencimento em maio/25, conforme apresentado no Relatório Gerencial.
Diante da ausência de recursos disponíveis suficiente para o pagamento integral dessa obrigação, a alternativa adotada foi a venda parcial das cotas do fundo PQAG11. Essa operação ocorreu a valores abaixo do custo médio, em nossos melhores esforços para conseguirmos o melhor preço (próximo ao valor patrimonial e de mercado), visto que é um ativo com baixa liquidez no mercado secundário, resultando em um prejuízo contábil que comprometeu a distribuição no mês.
Adicionalmente, foi concluído o laudo de reavaliação do imóvel Sotreq, conduzido pela Binswanger Brasil. A nova avaliação resultou em um valor 9,8% inferior ao laudo do ano anterior, impactando negativamente em aproximadamente 4,4% o valor patrimonial da cota do Fundo.
Principais Indicadores do Mês
Em julho, não houve distribuição de lucros, uma vez que não foram apurados resultados no regime de caixa. A cota negociada no mercado secundário sofreu uma variação de -0,20% ao longo do mês de junho e o volume financeiro negociado ao longo do mês foi de R$ 39,2 mil, representando um giro de 0,17% em relação ao percentual total das cotas.
Breve Panorama Macroeconômico
O mês de junho foi positivo para os mercados globais, com novos recordes nos principais índices acionários dos EUA, impulsionados por ganhos expressivos nas empresas de tecnologia, como Nvidia e Oracle, e pela expectativa de queda da inflação. A Nvidia se aproxima de US$ 4 trilhões em valor de mercado, superando o valor total das bolsas do Canadá e México juntos. Apesar da inflação ainda elevada, o mercado projeta início da flexibilização monetária apenas a partir de 2026. O S&P 500 e o Nasdaq subiram mais de 5%, enquanto o Dow Jones recuperou as perdas do ano.
No Brasil, o forte fluxo de capital estrangeiro beneficiou os ativos locais, com entrada líquida de R$ 5,4 bilhões na bolsa e valorização de 1,33% do Ibovespa. O dólar caiu 4,98%, fechando o mês a R$ 5,43, menor patamar desde setembro de 2024, em linha com a queda global do dólar. A curva de juros real teve abertura nos vértices curtos e fechamento nos longos; os índices IMA-B 5 e IMA-B subiram 0,45% e 1,30%, respectivamente.
O cenário político foi marcado por foco em medidas arrecadatórias, com o governo deixando os cortes de gastos em segundo plano e buscando reforçar sua base para as eleições de 2026, o que trouxe volatilidade à curva de juros e aumentou a preocupação com a questão fiscal. O Copom elevou a Selic para 15,00% e sinalizou manutenção do patamar por período prolongado, especialmente se o processo de desinflação for mais lento que o esperado.
A inflação segue pressionada: o IPCA acumulado em 12 meses atingiu 5,32%, acima da meta do BC. O Focus projeta IPCA de 5,42% para 2025, mantendo as projeções para 2026 (4,50%) e 2027 (4,00%), com leve melhora para 2028 (3,83%). A atividade econômica apresentou sinais mistos, com dados fracos de produção industrial e mercado de trabalho, mas com indicadores positivos de varejo e desemprego.
Nos EUA, os dados econômicos sugerem desaceleração gradual, sem indicar recessão, sustentando o cenário de pouso suave. Na Europa, o BCE cortou juros novamente, considerando a inflação abaixo da meta e os juros em nível neutro. Já na China, os dados seguem fracos, com quedas nas exportações, importações e produção industrial, ainda que as vendas no varejo tenham surpreendido positivamente.
Informações Básicas
Segmento de Atuação: Logistico
Tipo de Atuação: Ativa
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Nota Importante
Haverá isenção do Imposto de Renda Retido na Fonte e na Declaração de Ajuste Anual das Pessoas Físicas com relação aos rendimentos distribuídos pelo Fundo ao Cotista pessoa física, desde que observados, cumulativamente, os seguintes requisitos: (i) o Cotista pessoa física não seja titular de montante igual ou superior a 10% (dez por cento) das Cotas do Fundo; (ii) as respectivas Cotas não atribuírem direitos a rendimentos superiores a 10% do total de rendimentos auferidos pelo Fundo; (iii) o Fundo receba investimento de, no mínimo, 50 (cinquenta) Cotistas; e (iv) as Cotas, quando admitidas a negociação no mercado secundário, sejam negociadas exclusivamente em bolsas de valores ou mercado de balcão organizado.
