RB Capital TFO SITUS FII (RBTS11)
O RB Capital TFO Situs é um fundo de investimento imobiliário constituído sob a forma de condomínio fechado, formado por uma única classe de cotas. O fundo tem por objetivo investir em (i) permutas físicas e financeiras de projetos residenciais; e (ii) adquirir participações societárias em SPE’s que desenvolvem empreendimentos imobiliários residenciais, localizados em diferentes regiões do Brasil.
Palavra da Gestão
Data de referência: Dezembro 2025
Para mais informações, confira na íntegra a Carta do Gestor no último relatório gerencial.
Panorama Geral
Em relação às vendas, o mês de novembro somou o total de 9.172 unidades comercializadas, volume 26,0% inferior no comparativo às vendas de outubro, assim como teve resultado 1,9% inferior no comparativo com nov/24. Já em relação aos lançamentos, o mês de novembro apresentou o montante de 14.895 unidades, volume 22,8% menor se comparado com mês de outubro, por outro lado teve crescimento de 15,5% maior no comparativo com nov/24.
Em relação às zonas da cidade, a Zona Oeste apresentou desempenho superior na maioria dos indicadores, com lançamentos de 41% (6.173 unidades), em vendas (30% equivalente a 2.722 unidades), VGV (40%, equivalente a R$ 1,9 bilhão), VSO (13,2%) e VGO (38% equivalente a R$ 21,6 bilhões), por fim a Zona Sul registrou maior oferta final (32% equivalente a 25.616 unidades).
O mercado imobiliário brasileiro tem demonstrado resiliência mesmo em um ambiente de juros elevados e política monetária restritiva. Dados do Banco Central do Brasil e da Abecip indicam que o crédito imobiliário manteve volumes relevantes ao longo de 2025, com os financiamentos habitacionais alcançando patamares historicamente elevados, puxados principalmente pelos grandes bancos. Esse comportamento reflete características estruturais do segmento, como prazos longos, garantias reais e níveis de inadimplência historicamente baixos quando comparados a outras modalidades de crédito.
Apesar do impacto da taxa Selic sobre o custo do financiamento, a demanda por imóveis seguiu sustentada pela
evolução do mercado de trabalho, pelo crescimento da renda real e pelo déficit habitacional estrutural, especialmente nos grandes centros urbanos. O financiamento residencial mostrou-se menos sensível ao aperto monetário do que outros tipos de crédito, permitindo a continuidade das concessões mesmo em um cenário macroeconômico mais desafiador.
Ao longo de 2025, observaram-se sinais de acomodação no ritmo de novas contratações, em linha com a menor disponibilidade de recursos da poupança e com o efeito cumulativo dos juros elevados sobre a capacidade de compra das famílias. Ainda assim, esse movimento tem caráter cíclico, e não estrutural, reforçando a leitura de que o mercado passa por um ajuste gradual.
Paralelamente, cresce a importância de fontes alternativas de funding, como operações estruturadas e instrumentos do mercado de capitais, reduzindo a dependência exclusiva da poupança. Esse processo, acompanhado de perto pelos órgãos reguladores, contribui para aumentar a robustez do sistema de crédito imobiliário. Em síntese, mesmo diante de juros altos, o setor imobiliário segue sustentado por fundamentos sólidos e permanece como um dos vetores relevantes de estabilidade econômica no país.
Informações Básicas
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Nota Importante
Haverá isenção do Imposto de Renda Retido na Fonte e na Declaração de Ajuste Anual das Pessoas Físicas com relação aos rendimentos distribuídos pelo Fundo ao Cotista pessoa física, desde que observados, cumulativamente, os seguintes requisitos: (i) o Cotista pessoa física não seja titular de montante igual ou superior a 10% (dez por cento) das Cotas do Fundo; (ii) as respectivas Cotas não atribuírem direitos a rendimentos superiores a 10% do total de rendimentos auferidos pelo Fundo; (iii) o Fundo receba investimento de, no mínimo, 50 (cinquenta) Cotistas; e (iv) as Cotas, quando admitidas a negociação no mercado secundário, sejam negociadas exclusivamente em bolsas de valores ou mercado de balcão organizado.
